Stratégie mensuelle

Octobre 05, 2023 - 2 min à lire

Dans notre revue mensuelle :

Le blues de fin d’été et la saisonnalité.

  • Le moral des investisseurs en berne ;
  • La liquidité plus faible de l’été accentue les tendances ;
  • Le 4eme trimestre est statistiquement le plus porteur ; et
  • Le recalibrage des attentes facilite les bonnes surprises.

 

Evaluation de la situation économique
Pas (encore) de récession en vue aux US, alors qu’en Europe elle paraît inévitable. Les cours de l’énergie en forte hausse, alors que les quotas réduits de l’OPEP font (enfin) leur effet. Le rendement US à 10 ans au niveau de 2007.

  • L’économie US ralen!t bien moins que celle de l’Europe ;
  • La hausse des prix de l’énergie se poursuit ;
  • Dernière hausse des taux par la BCE. Et pour la Fed?

 

Les marchés financiers au cours du mois
La quasi-totalité des marchés actions terminent le mois de septembre en baisse, à l’exception notable de l’indice FTSE-100 des titres UK. Les rendements obligataires longs se tendent fortement, avec un plus haut de 16 ans aux US.

  • Les 7 « magnifiques » con!nuent de dominer le S&P 500;
  • Les rendements à 10 ans US au-delà des 4.60%;
  • Devises et métaux précieux.

 

Commentaires sur les décisions de placement
Le cycle de resserrement monétaire est proche de son terme, mais un assouplissement n’est pas encore d’actualité. La hausse des cours de l’énergie rend les marchés nerveux, alors que les rendements obligataires longs se tendent. Les marchés actions sont en phase d’aversion au risque, avec un pessimisme assez marqué des investisseurs

  • Actions ;
  • Obligations ;
  • Métaux précieux, immobilier coté en bouse (REIT) ;
  • Devises.

 

Résumé des performances

  • Les performances actions, et
  • Les performances des obligations, devises et matières premières.

 

Cliquez ici pour consulter notre rapport hebdomadaire sur les marchés financiers.

 

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