Stratégie mensuelle

Dans notre revue mensuelle :

Récession ou stagflation ?

• La croissance économique ;
• Les pays émergents et l’énergie ;
• Stagflation ;
• Où en sommes nous?

Evaluation de la situation économique
La santé des entreprises cotées pour le second trimestre est meilleure qu’attendue. En l’absence de grandes nouvelles durant cette période estivale, le tourisme tourne à plein régime et favorise un prix du pétrole élevé.

• La crise en Chine perdure ;
• L’inflation diminue dans les constituants ;
• Jackson Hole ;

Les marchés financiers au cours du mois
Après un mois de juillet haussier, le marché consolide en août. Des prises de bénéfices, un faible volume et la FED toujours vigilante aux données économiques laissant la porte ouverte à une (des) nouvelle(s) hausse(s) de taux.

• Le rebond des valeurs techno, encore… ;
• Le taux 2 ans US est brièvement repassé sous les 5% ;
• Obligations liées à l’inflation et l’or ;

Commentaires sur les décisions de placement
Le positionnement des investisseurs est d’environ 50% actions. Durant le deuxième trimestre, les institutionnels ont augmenté leurs pondérations actions, mais plus récemment, viennent de réduire la voilure. Le marché a subit ces décisions dans de faibles volumes. Notre approche neutre/défensive est justifiée.

• Actions ;
• Obligations ;
• Métaux précieux, immobilier coté en bouse (REIT) ;
• Devises ;

Résumé des performances

• Les performances actions, et
• Les performances des obligations, devises et matières premières.

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