Stratégie mensuelle

Février 01, 2024 - 2 min à lire

 

Dans notre revue mensuelle :

La domination des actions US sur le marché

  • La surperformance dure depuis 2010 ;
  • L’énorme capitalisation boursière de titres peu connus; et
  • Les gérants sont en permanence sous-investis aux USA.

 

Evaluation de la situation économique
L’économie américaine demeure solide, alors que la normalisation de son marché du travail peine à se réaliser. En Europe, la situation se stabilise à bas niveau, mais l’Allemagne reste le maillon faible. Le 10 ans US se stabilise <4 %.

  • L’économie US résiste au Q4, grâce à la consommation ;
  • Le cacao voit son cours doubler en 12 mois ; et
  • Après l’euphorie de décembre, le marché se calme.

 

Les marchés financiers au cours du mois
Les marchés actions bouclent un mois de janvier globalement positif, alors que les indices chinois reculent à nouveau. Les obligations US se stabilisent, tandis que les tensions en Mer Rouge font flamber le coût du fret maritime.

  • La participation à la hausse au sein du S&P 500 faibli ;
  • Le rendement du Trésor US à 10 ans se stabilise sous 4% ; et
  • Métaux précieux et devises.

 

Commentaires sur les décisions de placement
Les premières baisses de taux sont attendues entre le mois de mars et de juin, que soit pour la Fed, la BCE ou la BNS. La partie moyenne et longue de la courbe cherche encore une valorisation adéquate. Un allongement progressif de la duration est recommandé. Les marchés actions sont un peu surachetés, mais à accumuler sur faiblesse.

  • Actions ;
  • Obligations ;
  • Métaux précieux, immobilier coté en bouse (REIT) ; et
  • Devises.

 

Résumé des performances

  • Les performances actions ; et
  • Les performances des obligations, devises et matières premières.

 

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