Investissement

Stratégie mensuelle
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Juin 2024 – Les résultats d’entreprises au premier trimestre, particulièrement aux US, sont encourageants. La rotation sectorielle offre de nouvelles opportunités. La consolida􀆟on du marché japonais depuis 3 mois pourrait déboucher sur une nouvelle phase de hausse. Poursuivre l’augmentation de la duration obligataire sur faiblesse des cours…

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Mai 2024 – La consolidation attendue sur les marchés actions a débuté en avril, offrant de nouvelles opportunités notamment sur certains titres américains de la technologie. Le marché obligataire poursuit son réajustement baissier, en particulier sur le dollar US et permet aux niveaux actuels d’allonger les durations . L’or « digère » ses gains récents…

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Avril 2024 – Avec le franchissement de sa résistance technique à USD 2070/2080 l’once, l’or a débuté un nouveau cycle haussier « séculaire », porté par les achats des banques centrales et la « dédollarisation » en cours. Le faible positionnement en ETF pourrait l’accentuer. Le secteur manufacturier américain repasse en mode croissance, porté par le secteur de la construction…

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Mars 2024 – Les marchés actions poursuivent leur hausse, mais toujours avec un nombre restreint de participants à la hausse. Les attentes d’inflation remontent fortement et entrainent les obligations à la baisse. L’or campe sur ses positions. L’économie américaine toujours résiliente, alors qu’en Europe, des signes positifs émergent malgré la crise agricole…

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Février 2024 – Le marché « défie » désormais la Fed à la baisse, avec 5 baisses de taux prévues pour 2024, alors que la Fed a annoncé 3 baisses pour cette année. Les obligations et les actions devraient consolider après les gains massifs enregistrés au cours des 2 derniers mois. L’or et les REITs devraient également consolider, alors que l’USD est survendu…

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Janvier 2024 – Le marché « défie » désormais la Fed à la baisse, avec 5 baisses de taux prévues pour 2024, alors que la Fed a annoncé 3 baisses pour cette année. Les obligations et les actions devraient consolider après les gains massifs enregistrés au cours des 2 derniers mois. L’or et les REITs devraient également consolider, alors que l’USD est survendu …

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Décembre 2023 – Le cycle de resserrement monétaire est désormais à son terme et le marché se focalise sur la prochaine phase, celle de l’assouplissement. La partie longue de la courbe des rendement a fortement chuté, un peu trop rapidement à notre avis. Les marchés actions ont vivement rebondi, mais l’Asie ex-Japon reste à la traine. L’or brille à nouveau …

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Octobre 2023 – Le cycle de resserrement monétaire est proche de son terme, mais un assouplissement n’est pas encore d’actualité. La hausse des cours de l’énergie rend les marchés nerveux, alors que les rendements obligataires longs se tendent. Les marchés actions sont en phase d’aversion au risque, avec un pessimisme assez marqué des investisseurs …

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Septembre 2023 – L’inflation aux USA a baissé fortement par rapport au pic de 2022. En Suisse, elle est au niveau de 2020. En Europe, l’inflation a aussi baissé par rapport aux sommets mais elle semble toujours rester sur des niveaux élevés, les importations énergétiques entre autres pesant toujours sur les prix. Avec un taux de chômage à 3.5% aux US, la situation du marché de l’emploi est …

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Août 2023 – Contrairement aux banques centrales américaines et européennes, la BNS cultive l’effet de surprise et n’applique que peu (ou pas) une politique « d’orientation» de ses décisions à venir. Avec une inflation restée quasiment sous contrôle et un franc suisse plus fort que jamais, le marché parie actuellement sur une dernière hausse de 0.25% en Septembre.